地产低迷连累产业链 东方雨虹职工持股亏本超6成

  称，实控人李卫国将对公司股票进行减持，拟减持数量不超越5037万股，占公司总股本份额不超越2%，估计将在公告发表之日起15个买卖日后的3个月内进行。

  以1月15日收盘价17.81元/股大略核算，李卫国此次减持将套现约8.97亿元。不过，这笔大额资金并不会进入李卫国的口袋。

  公告称，李卫国施行本次减持方案所得资金将用于实行持股方案兜底补足许诺。依据《2021年职工持股方案（草案）》约好，李卫国为参加本次职工持股方案的职工资金供给托底确保。

  依据上述约好，在本次职工持股方案清算阶段，一切股票变现后，扣除相关联的费用并偿还悉数对外融资本息后，依据可分配给职工的终究金额所核算出的职工自有（自筹）资金年化收益率如低于8%，则由李卫国对职工自有资金本金兜底补足，并供给年化利率8%（单利）的补偿。

  有商场人士向榜首财经表明，大股东为职工持股方案兜底的许诺较为常见，适当所以给职工参加增持供给一个保证，特别近年来股市体现欠安，是添加职工决心的方法。

  2021年，时值股价高歌猛进时期。2008年上市之初，东方雨虹发行价为17.33元/股，总市值约9.18亿元；至2021年3月推出职工持股方案之时，其股价到达了约45元/的高位。在职工持股方案推动的过程中，东方雨虹股价触及了约64元/股的前史高点，总市值也到达约1600亿元。

  东方雨虹在2021年4月底发布的认购成果为，该次职工持股方案的实践参加目标1411人，职工自筹资金约13.77亿元。尔后至6月下旬，悉数职工持股方案的股票购买完结，买入均价约55.78元/股、投资总额27.6亿元。其间，职工自筹资金与融资资金的份额为1:1。

  值得一提的是，职工持股方案还通过大宗买卖受让了李卫国持有的约1500万股公司股票，成交均价为53.79元/股，触及金额约8亿元。

  在该次认购的资金中，职工自筹资金和融资资金为1:1。也即李卫国需求兜底的职工自有资金本金总额约为13.8亿元，再加上8%的补偿，算计约15亿元。但这缺乏以掩盖职工持股方案亏本。

  事实上，职工持股方案完结后不久，东方雨虹的股价就震动走低至今，从约60元/股的高位一路下行至当时的缺乏20元/股，跌去超6成，市值蒸腾超千亿。

  继续下行的股价使得职工持股方案面对巨额亏本。相较于2021年时职工持股方案买入时的成交均价，东方雨虹1月15日收盘价现已跌去超68%，职工持股方案浮亏超18亿元。

  根据如此亏本，有自称东方雨虹前职工喊话李卫国实行最初的兜底许诺，交还本金。东方雨虹的职工持股方案事情才被推至聚光灯下。

  若将视野放长来看，东方雨虹股价如此深度的调整，与下流的房地产职业近两年来的继续下行关系密切。

  2012年之前，虽然已是防水材料职业的有突出贡献的公司，但彼时东方雨虹的首要客户为从事基建项目的企业，扩张速度较慢；2012年起，其战略重心由重点工程承揽专业户转向地产开发商会集收购事务，前5大客户悉数变成地产企业。2016年起，东方雨虹还成为我国房地产开发企业500强首选防水品牌。

  2008年-2021年，东方雨虹营收和净利已接连14年正增加，总财物也从6.6亿元增加至约497亿元；商场占有率也在2021年时挨近20%，稳居职业首位。

  不过，与房地产职业越发深化的绑定，公司业绩遭到的影响也越深入。一方面，房地产职业继续下行，规划房企暴雷、工程进度阻滞，2021年以来，全国新开工住所面积接连下降，对上游产品的需求构成影响。另一方面，房地产企业的结算周期相对较长，对产业链上下流企业构成资金抢占，应收账款继续攀高，存在减值危险。

  虽然已观察到地产职业的危险，并拓宽新事务，但在2022年，东方雨虹仍是呈现了上市以来初次营收、净利双降，降幅分别为2.26%、49.57%，影响要素之一即为下流需求疲软。

  这一时期，东方雨虹的应收账款亦节节攀高，从2020的约61亿元，增加至2022年底的108.79亿元。到2023年9月，东方雨虹应收账款已达151亿元，在总财物中占比超3成。

  商场对此体现出了显着的忧虑，许多投入资金的人在揭露交流平台上问询应收账款的回收状况，在近期的一场组织查询与研讨中，该问题亦被提及。东方雨虹回应称，对存量应收账款会采纳一系列手法加速回收；关于危险较高的客户，要求其供给满足的财物典当；接下来会加速对现有典当财物的变现处理。

  一起，改进公司现金流和应收账款问题也被东方雨虹列为2024年作业调整的重要方向之一：收不回本钱的生意不做，不挣钱的生意不做，不靠谱的客户不服务，自动抛弃部分传统意义上的大客户。

  这些行动终究能否让东方雨虹顺畅包围尚待时刻查验，但商场对高额应收账款问题的重视并非杞人忧天。这实践上已成为地产产业链上企业面对的一颗无法忽视的地雷。

  早在2021年，“修建装修榜首股”金螳螂就因地产客户暴雷，计提了巨额应收账款，导致当年亏本超49亿元。同期，身处地产产业链上的广田集团、宝鹰股份、全筑股份等企业均呈现净利润大额亏本。

  因为房地产职业未能得到必定作用修正，职业资金面继续严重，商场对上下流企业的忧虑并未下降。天风证券研报称，虽然地产链公司均对危险客户应收账款进行了大额减值计提，但若后续地产景气量仍无好转，不能扫除部分此前低危险客户也变为高危险客户，从而时减值计提超预期的或许。

  事实上，受房地产职业深度调整的影响，建材板块在曩昔的两年多时刻里也弥漫着失望心情，股价继续下挫。Wind金融终端多个方面数据显现，2021年6月至今，修建材料（申万）板块从超8500点跌至4600点左右，跌幅超45%。作为其间重要成份股的东方雨虹，股价同期也跌落了约7成。

  据研报数据，2023年受地产基本面疲软影响，建材（中信）指数全年跌落 20.47%，跌幅大于沪深300的11.38%和上证指数的3.7%，收益率坐落悉数30个中信一级职业的27位，其间一切建材子板块均未能获得正收益。